联华财经新闻：因“海外业务”_联华证券

从2023年半年报来看，除投行业务以外，中金公司相对逊色的业务是资产管理。

上半年，中金公司资产管理业务实现收入5.28亿元，较去年同期少收入1.08亿元，同比下降16.98%，这一变动幅度较中信证券差5.01个百分点。但由于中金公司资管业务基数略高于中信证券的十分之一，因而其资管收入减少绝对值小于中信证券。

与其他券商相比，尽管中金公司16.98%的同比降幅在下降券商中不算太大，但由于年内券商资管业务涨跌参半，中金公司资管业务整体表现中等偏下。

经纪业务上，中金公司1-6月同比下降12.85%，这一降幅在头部券商中中规中矩，上半年头部券商经纪业务普遍下滑10%左右。

其他业务上，中金公司则表现相对较优，实现收入68.08亿元，排在行业第五；同比增长29.31%，增幅在营业收入排名前十的券商中位列第三。

但与2021年上半年相比，上述各项业务均存在差距。

差距原因，在受访人士看来，一定程度上或也与其与海外业务联动更为密切且去年以来海外市场景气度欠佳有关。

值得关注的是，在中金公司半年报中，包括资产管理、固定收益业务、私募股权业务在内的各项业务，均明确提到服务于境内外投资者。由于中金公司具备相对更强的国际化背景，在境外投资者服务上相对更具优势，境外投资者参与积极性下降对其各业务条线带来的冲击也相对更大。

与此同时，中金公司的海外业务布局同样较其他券商更为广泛。

其在中国香港、纽约、伦敦、新加坡、旧金山、法兰克福和东京设有七大金融中心，按照业务条线垂直统一管理。此种模式下，能够充分调动境内外的研究、团队、产品等资源，为客户提供一站式的跨境服务，实现境内外业务无缝衔接。但当某一市场或某一业务大环境恶化，营利能力被迫下降之时，也更易对其他市场及其他业务条线带来更大波及。

2021年全年，中金公司国际业务在其公司总收入中的占比高达四分之一，如今已经大幅下滑。

“正是由于远大于其他券商的海外业务布局、尤其是欧美市场布局，使得中金公司近两年业绩表现较多数头部券商更为逊色。”受访人士告诉记者，“但这不能简单归咎于中金公司的能力问题，而是时代洪流下一家海外业务布局广泛券商的无可奈何。”

该人士同时认为，大环境的变化难以准确预测。对于广泛布局海外业务的券商来说，当前海外业务带来的业绩拖累，待日后市场改善以后，同样很可能成为业绩提升的重要推动力。